Thiết Đạo Phi Hổ lấy bối cảnh vào năm 1941, sau khi chiến tranh Thái Bình Dương bùng nổ, tuyến đường sắt Tân Phổ đi qua vùng biên giới tỉnh Sơn Đông trở thành một trong những tuyến giao thông quan trọng, mang tính chiến lược đối với quân Nhật Bản ở Trung Quốc. Cũng trên tuyến đường sắt này, tại khu vực thành phố Tảo Trang đã xuất hiện một đội quân du kích tự phát, bao gồm các thành viên đều làm việc tại trạm xe lửa. Đội trưởng của họ chính là vị quản đốc đa mưu túc trí Mã Nguyên (Thành Long). Vào ban ngày, những công nhân ngành đường sắt này phục vụ cho quân đội Nhật, nhưng khi đêm xuống, họ lợi dụng những kỹ năng như nhảy tàu, bắn súng, cùng sự quen thuộc với tuyến xe lửa để chống lại quân xâm lược. Đội du kích nhỏ lại có thể đấu tay đôi với quân đội chính quy được vũ trang hoàn hảo, đã tạo nên một tầm ảnh hưởng vô cùng lớn. Nhân dân gọi họ là đội Phi Hổ.