Nghĩ đến vài tình huống trong thế giới cũ, Sở Viên Tịch lại liếc mắt nhìn xuống dưới đài. Viên Kính và Viên Mục ngồi cạnh nhau, Viên Mục hơi nhíu mày, dường như cảm thấy sau khi Sở Viên Tịch nói như vậy, công việc của cô sẽ trở nên khó khăn hơn nhiều. Còn Viên Kính thì gật đầu liên tục, có vẻ rất tán đồng với phán đoán này.

"Tôi không nói việc huy động vốn theo hệ thống PE là không tốt, nhưng việc IPO quá sớm dưới hệ thống PE cũng giống như một công ty khởi nghiệp bị nhà đầu tư ép giá xuống mức thấp nhất, các đợt huy động vốn sau này không thể nào suôn sẻ được. Niêm yết sớm quả nhiên có thể huy động một khoản tiền lớn trong một lần, nhưng 'khoản tiền lớn' này là so với quy mô chưa đủ lớn của công ty. Thế nhưng nếu muốn duy trì tốc độ phát triển cao, việc huy động vốn không thể dừng lại, vậy sau này phải làm sao? Nhà đầu tư muốn rót vốn với giá trị cộng thêm cho công ty cũng không được, chỉ có thể theo giá thị trường, khi đó vấn đề sẽ nảy sinh rất nhiều."

"Cho nên mọi người có thể thấy rất hiếm tiền lệ về một công ty niêm yết sớm mà có thể nhờ vào thị trường công khai để phát triển thành một siêu công ty, trừ phi tuy niêm yết sớm nhưng đã chiếm lĩnh được một đường đua đủ rộng. Nguyên nhân ư? Quy mô công ty không đủ lớn, người sáng lập phải nhả ra nhiều cổ phần hơn mới huy động được số tiền tương đương, rất dễ mất quyền kiểm soát công ty, hoặc là rơi vào đấu đá nội bộ, hoặc là không muốn huy động vốn nữa, tóm lại là công ty không lớn mạnh được."

"Đặc biệt là các công ty trên thị trường công khai, phải chịu sự giám sát nhiều và nghiêm ngặt hơn. Ví dụ, biển thủ vốn huy động là trọng tội, công ty muốn giữ tư thế khai phá cũng rất khó. Nhỡ làm tốt rồi lại bị 'dã man nhân' ập đến thì càng phiền toái hơn. Vì thế, những công ty có chí hướng trở thành siêu công ty như TMD đều không vội vã IPO. Ít nhất phải đạt tới quy mô ba trăm tỷ, khi công ty đủ lớn rồi mới tính đến chuyện niêm yết, khi đó thì chẳng sợ bất kỳ 'dã man nhân' nào cả. Tôi từng nói ba trăm tỷ là mức đạt chuẩn, cũng là ý nói trước khi niêm yết."

"Ngược lại, ở giai đoạn đầu tư mạo hiểm, những nhà đầu tư có khí phách có thể vì coi trọng công ty mà 'đánh cược cảm tính', có thể dành sự hỗ trợ vượt mức cho một công ty có tiềm năng nhưng chưa cất cánh, không tính đến tỷ lệ P/E, để công ty hiện thực hóa tối đa tiềm năng của chính mình, đạt tới độ cao kỳ vọng, cuối cùng phát triển thành siêu công ty, thậm chí là công ty ở tầm quốc dân hay toàn cầu."

"Đây là vấn đề về khí độ, khí độ lớn bao nhiêu thì sắp xếp không gian niêm yết lớn bấy nhiêu. Cho nên, giống như hai công ty ở Ma Đô kia, thúc ngựa chạy nhanh để niêm yết, còn chạy sang NASDAQ để IPO, được gọi là thần thoại thị trường vốn? Nhà đầu tư đúng là rất vui, kiếm được tiền nhanh, nhưng thực ra trần nhà đã hiển hiện rõ ràng rồi, sau này muốn tư nhân hóa rút lui thì tốn bao nhiêu công sức."

"Tôi không muốn Tiểu Khang trở thành một công ty như vậy."

"Lấy thêm một ví dụ không được thỏa đáng lắm, Tấn Phi, vốn có hy vọng trở thành bá chủ đường đua. Nếu công ty này vào năm 2013 vẫn ở trạng thái chưa niêm yết thì sẽ thế nào? Với tích lũy kỹ thuật của Tấn Phi chắc chắn sẽ bùng nổ nhỉ? Với vị thế và triển vọng ngành của Tấn Phi năm đó, muốn huy động vốn thế nào thì huy động thế ấy nhỉ? Trải qua 6 năm nỗ lực và liên tục huy động vốn quy mô lớn, đến bây giờ giá trị thị trường đạt 300 tỷ chắc là mức thấp nhất rồi nhỉ? Đó mới là siêu công ty thực thụ."

"Vẫn giả định Tấn Phi năm 2013 không phải là công ty niêm yết, rồi IPO vào thời điểm đó. Vẫn là 6 năm này, thị trường công khai tổng cộng huy động được bao nhiêu tiền? Xét đến môi trường huy động vốn trong nước mấy năm nay, cùng lắm là 10 tỷ thôi nhỉ? Có khi còn chưa tới. Từ góc độ lượng vốn huy động thì đã cơ bản phủ quyết cơ hội trở thành công ty tầm quốc dân rồi."

Có những lời Sở Viên Tịch không nói ra. Trong thực tế, Tấn Phi đã hoàn thành IPO từ năm 08, sau năm 13 trí tuệ nhân tạo bùng nổ, họ đã phải bán mạng huy động vốn, gần như cứ hai năm lại phải phát hành cổ phiếu riêng lẻ một lần, nhưng chỉ huy động được chưa đầy 8 tỷ.

"Huy động được 8 tỷ đối với các công ty thông thường mà nói đã là niềm vui bất ngờ không thể tả, phải đánh đổi bằng nhiều cái giá không thể tả. Nhưng đối với Tấn Phi – 'cổ phiếu trí tuệ nhân tạo số một' của thiên triều mà nói, sao có thể đủ dùng?"

"Tấn Phi không phải là Tiểu Mễ, huy động chút tiền về là ra sản phẩm ngay. Chỉ riêng những hướng nghiên cứu chưa trực tiếp hình thành sản phẩm và bán ra thị trường thôi cũng không biết bao nhiêu mà kể, 8 tỷ chẳng qua chỉ là muối bỏ biển, không thể muốn làm gì thì làm."

"Cho nên 6 năm trôi qua, trên đường đua này đã chen chúc những nhà khởi nghiệp có thực lực. Còn giá trị thị trường cao nhất của Tấn Phi cũng chỉ dừng ở mức 1000 tỷ, cách tầm quốc dân không phải thiếu một hơi thở, mà là gần như đã nhường chỗ trên đường đua rồi."

Sở Viên Tịch nói xong về Tấn Phi, phát hiện mấy vị đại lão bên dưới vẻ mặt quái dị. Nghĩ lại Tấn Phi mấy năm nay đã phát hành cổ phiếu riêng lẻ với ai, tình huống này quả thật rất thú vị...

"Tuyệt vời! Quá tuyệt vời!" Từ Hân nghe xong cũng thưởng thức một hồi, sau đó không hề che giấu mà vỗ tay nhanh "bạch bạch bạch", "Kiến giải này của cậu và đại tài phiệt đầu tư của nước Nga - Yuri giống nhau như đúc. Yuri năm đó rất thích đầu tư vào doanh nghiệp theo định giá cao gấp ba lần thị trường, nhìn thì thấy khờ khạo nhiều tiền, nhưng đầu tư đâu là thành siêu công ty đó. Cậu không làm doanh nghiệp, chuyển sang làm đầu tư tôi cảm thấy cũng có thể làm nên trò trống, thật đấy."

Sở Viên Tịch cười ha ha, thầm nghĩ đây đều là do 'hố' mà ra cả! Trong thế giới cũ, vì sao Tiểu Khang mới làm được hai năm đã bắt đầu theo đuổi việc niêm yết? Bởi vì, mớ lý lẽ mà Sở Viên Tịch vừa phun ra, nói là "nhà đầu tư có khí phách" thế này thế nọ.

"Mà thuộc tính tổng thể của nhóm nhà đầu tư Tiểu Khang trong thế giới cũ rõ ràng chẳng liên quan gì đến khí phách cả. Dù Viên Kính có khản cổ ở trong đó cũng vô dụng. Cho nên niêm yết sớm là tốt cho tất cả mọi người, đối với Sở Viên Tịch mà nói cũng coi như là giải thoát. Niêm yết rồi, mua bán tự chịu trách nhiệm, trách nhiệm của anh với đám nhà đầu tư này cũng không còn nặng nề như vậy nữa."

"Lần này đại hiệp làm lại từ đầu, Sở Viên Tịch tất nhiên hy vọng thanh lọc đội ngũ cách mạng. Bây giờ anh đã có tư cách chọn lọc những nhà đầu tư thực sự có khí phách. Ít nhất Từ Hân đã nói như vậy, kế hoạch huy động vốn tháng Tám xem ra tràn đầy hy vọng."

Cuối cùng, buổi báo cáo đầu tư quy mô nhỏ này cũng kết thúc. Phòng Thi Lăng cảm thấy cuối cùng cũng đến lượt mình rồi nhỉ? Kết quả vẫn chưa, Viên Kính còn có chuyện muốn nói với Sở Viên Tịch, đành phải tiễn Sở Viên Tịch dẫn Viên Kính, Viên Mục chui vào phòng trà. Chu Si đã buồn ngủ díp mắt từ lâu, đành bất lực nhìn Phòng Thi Lăng và Vệ Ninh, đưa họ đến một phòng họp nhỏ khác, rồi nhanh chóng chuồn mất.

Trong phòng trà, Sở Viên Tịch pha hai tách trà cho Viên Kính và Viên Mục, rồi đi thẳng vào vấn đề: "Thật ra không có chuyện gì khác, tôi muốn thực hiện một vòng huy động vốn Pre-A vào tháng Tư, chậm nhất là tháng Năm."

"Vội thế sao?" Viên Mục không ngờ tới, "Một trăm triệu của cậu vẫn còn dùng được mà?"

"Đủ dùng thì là đủ dùng, nhưng tháng 4 phải thúc đẩy đến cột mốc 2, nếu cứ chi tiêu theo kiểu một trăm triệu này, với tình hình hiện tại của Tiểu Khang, rất khó tuyển được người thực sự lợi hại. Bảng kế hoạch cột mốc tôi đã gửi cho hai người xem rồi nhỉ? Chúng ta phải đạt tới cột mốc 4, tháng 8, mới có thể để người ngoài nhìn thấy một diện mạo đại khái, mới có sức hấp dẫn tương đối lớn."

"Chẳng phải trước đó cậu cũng đã tuyển được vài người lợi hại rồi sao?"

"Nhân tài trước đó của tôi là từng người một được đào về có mục tiêu, ví dụ như quá trình tuyển Lưu Lộ, cô còn chưa biết đúng không? Sau này không thể tuyển người như thế nữa, phải tuyển dụng công khai."

Viên Mục càng thêm khó hiểu: "Nhưng cậu dựa vào mức lương siêu cao như vậy không sợ làm phá vỡ sự cân bằng của cấu trúc lương sao?"