Loki, con trai của Laufeiar, vì nghịch ngợm nên đã cắt sạch mái tóc của Sif. Khi phát hiện ra chuyện này, Thor liền tóm lấy Loki và suýt bẻ gãy từng chiếc xương trên người hắn, nếu như hắn không thề sẽ bắt tộc Svartalfar làm cho Sif một bộ tóc bằng vàng có thể mọc dài ra như tóc thật.

Loki bèn tìm đến chỗ những người lùn được gọi là các con trai của Ivallda. Họ làm ra mái tóc trước; vừa đội lên đầu, nó liền mọc như tóc tự nhiên. Tiếp theo là con tàu Skidbladni, lúc nào cũng xuôi gió bất kể nó muốn giương buồm đi đâu. Và thứ ba là ngọn giáo Gugner, luôn luôn đâm trúng đích trong mọi trận chiến.

Loki sau đó liền đánh cược cái đầu của mình với người lùn Brock, rằng anh trai Eitri của hắn không thể rèn được ba bảo vật giá trị nhường ấy. Họ đi đến lò rèn; Eitri đặt tấm da heo làm ống bễ vào lò lửa, dặn người em Brock phải thổi bão và tuyệt đối không được rời khỏi lò cho đến khi ông lấy những thứ đặt bên trong ra.

Và khi Eitri vừa bước ra khỏi lò rèn, trong lúc Brock đang thổi bễ, bỗng có một con ruồi bay đến đậu lên tay hắn và đốt; nhưng hắn vẫn kiên trì thổi không ngừng nghỉ cho đến khi người thợ rèn lấy tác phẩm ra khỏi lửa; đó là một con lợn rừng với bộ lông bờm bằng vàng.

Eitri lại bỏ vàng vào lò, dặn Brock không được ngừng thổi cho đến khi ông quay lại. Ông vừa đi khỏi, con ruồi lại xuất hiện, đậu lên cổ hắn và đốt đau hơn lần trước; thế nhưng hắn vẫn tiếp tục thổi cho đến khi người thợ rèn trở lại và lấy chiếc nhẫn vàng gọi là Drupner từ trong lò ra.

Tiếp theo, Eitri bỏ sắt vào lò, dặn hắn phải thổi và bảo rằng nếu hắn ngừng thổi thì toàn bộ công sức sẽ tiêu tan. Lần này, con ruồi bay thẳng vào giữa trán hắn, đốt đau đến mức máu chảy tràn vào mắt khiến hắn không thể nhìn thấy gì; thế là khi bễ vừa hạ xuống, hắn vội vàng vồ lấy con ruồi và xé toạc đôi cánh của nó. Nhưng đúng lúc đó, người thợ rèn bước vào và bảo rằng những thứ trong lò suýt chút nữa thì hỏng mất. Ông bèn lấy chiếc búa Miölner ra khỏi lửa, giao tất cả bảo vật cho người em Brock, và giục hắn mang chúng đến Asgard để phân định thắng thua.

Loki cũng mang những món bảo vật của mình ra, và họ thỉnh Odin, Thor cùng Frey làm trọng tài. Loki trao ngọn giáo Gugner cho Odin, mái tóc của Sif cho Thor, và con tàu Skidbladni cho Frey, đồng thời kể về công dụng của chúng như đã thuật lại ở trên. Brock lấy bảo vật của mình ra, trao chiếc nhẫn cho Odin và nói rằng cứ mỗi chín đêm, từ nó sẽ rơi ra tám chiếc nhẫn khác có giá trị tương đương. Cậu trao con lợn rừng cho Frey, bảo rằng nó có thể chạy qua cả không trung lẫn mặt nước, dù ngày hay đêm, giỏi hơn bất kỳ con ngựa nào, và sẽ chẳng có đêm nào tối tăm đến mức con đường nó đi qua lại không được chiếu sáng bởi bộ da của nó. Cậu trao chiếc búa cho Thor, nói rằng nó sẽ chẳng bao giờ trượt khi đánh một tên Troll, ném vào bất cứ thứ gì cũng không bao giờ hụt, và dù Thor có ném xa đến đâu thì nó cũng sẽ tự động quay trở lại tay anh; khi muốn, anh có thể thu nhỏ nó lại vừa vặn vào túi áo. Chỉ có một khiếm khuyết duy nhất là cán búa quá ngắn.

Hội đồng phán quyết rằng chiếc búa là món bảo vật tuyệt vời nhất, và người lùn đã thắng cược. Loki bấy giờ khẩn khoản van xin để không bị mất đầu, nhưng người lùn đáp rằng điều đó là không thể. "Vậy thì bắt lấy ta đi," Loki nói; và khi hắn toan tóm lấy Loki thì đối phương đã ở tận đằng xa, bởi Loki mang những đôi giày có thể giúp hắn chạy qua cả không trung lẫn mặt nước. Người lùn bèn cầu cứu Thor bắt lấy hắn, và Thor đã làm vậy. Người lùn tiến lại định cắt đầu Loki, nhưng Loki cãi rằng anh ta chỉ được lấy cái đầu chứ không được động đến phần cổ. Người lùn liền cầm một con dao và một sợi dây da, toan khâu miệng Loki lại; ngặt nỗi con dao quá cùn, thế là người lùn ước gì cái giùi của anh trai mình đang ở đây; và vừa dứt lời, chiếc giùi đã xuất hiện, thế là hắn khâu liền đôi môi của Loki lại với nhau.

Các nhà thần thoại học phương Bắc giải thích ngụ ngôn cổ xưa này như sau. Sif chính là mặt đất, còn Thor là bầu trời hoặc bầu khí quyển; mái tóc của nàng là những rùm cây, bụi cây và thảm thực vật tô điểm cho bề mặt trái đất. Loki là vị thần Lửa, kẻ ưa trò nghịch ngợm, đúng với câu "hầu hạ thì tốt, nắm quyền thì hỏng" (*bene servit, male imperat*). Khi vì sức nóng quá độ mà hắn thiêu trụi mái tóc của Sif, người chồng của nàng liền buộc hắn phải dùng hơi ấm ôn hòa để sưởi ấm nguồn ẩm khí của mặt đất, khiến cho hoa trái thuở trước đâm chồi nảy lộc còn tươi đẹp hơn xưa. Con lợn rừng được ban cho Freyr - vị thần mà người dân phương Bắc, cùng với người chị Freya, tôn làm thần sinh sôi nảy nở của muôn thú và cây cỏ, đã dâng hiến loài vật ấy cho ngục giới, giống như cách người Ý từng dâng lên đất mẹ. Việc Loki mang những món quà từ cội nguồn sâu thẳm trong lòng đất dường như ngầm chỉ niềm tin rằng kim loại được tôi luyện bởi ngọn lửa ngầm dưới lòng đất, và có lẽ việc chiếc búa của Thor - biểu tượng thần thoại của sấm sét - được rèn bởi một ác thần cõi trần trên chiếc đe dưới lòng đất, cũng gợi ý rằng nguyên nhân tự nhiên của sấm sét là những thứ ẩn sâu trong lòng đất.