Thị trường chứng khoán tiếp tục sụt giảm trong những ngày đầu của năm 2009, và tại Fortune chúng tôi quyết định rằng có thể đã đến lúc cập nhật chỉ số thị trường của Buffett – mối quan hệ giữa tổng giá trị cổ phiếu Mỹ với Tổng Sản lượng Quốc gia. Chúng tôi đã chia sẻ biểu đồ về chỉ số đó vào cuối năm 2001, trong bài “Warren Buffett trên thị trường chứng khoán”. Thông điệp sau đó là câu “Đừng mua!”
Tuy nhiên, lần này, đồng tác giả với tôi trong cuốn sách, Doris Burke, đã xem xét các số liệu, chúng cho thấy rằng thị trường đang chắc chắn nằm trong phạm vi mua của Buffett. Vì vậy, chúng tôi đã cho ra mắt bài báo và biểu đồ này trong một số báo tới tay các độc giả đăng ký theo dõi vào khoảng ngày 1 tháng 2.
Tín hiệu mua vào không hoàn hảo: Từ ngày 1 tháng 2, S&P 500 đã giảm 18% trước khi chạm đáy vào ngày 9 tháng 3. Mặc dù vậy, nếu bạn đã mua một quỹ đầu tư tổng tỷ suất lợi nhuận mô phỏng chỉ số S&P 500 vào ngày 1 tháng 2 và giữ cho đến giữa năm 2012, bạn đã kiếm được tổng cộng 78%, và bạn sẽ rất vui khi Buffett chia sẻ số liệu này. –CL
*Giá trị cổ phiếu dựa trên số liệu thực của Sàn Giao dịch New York, số liệu ước tính của Sàn Giao dịch Mỹ trước năm 1972, số liệu ước tính của chứng khoán phi tập trung trước năm 1972
Liệu đã đến lúc mua vào cổ phiếu? Theo biểu đồ 85 năm này và theo nhà đầu tư nổi tiếng Warren Buffett, điều đó có thể xảy ra. Biểu đồ cho thấy nên có một mối quan hệ hợp lý giữa tổng giá trị thị trường cổ phiếu Mỹ và sản lượng của nền kinh tế Mỹ, hay Tổng Sản lượng Quốc gia của nó.
Cuối năm 2001 là lần đầu tiên Fortune xuất bản phiên bản của biểu đồ này. Vào thời gian đó, cổ phiếu đã sụt giảm giá trị nhanh chóng sau những mức giá bóng bẩy trong giai đoạn bong bóng Internet. Nhưng giá trị cổ phiếu vẫn còn rất cao, gấp 133% so với Tổng Sản lượng Quốc gia. Tỷ lệ này chắc chắn không làm Buffett nghĩ rằng đó là thời điểm để mua cổ phiếu.
Nhưng ông đã mường tượng ra thời điểm hợp lý để mua: “Nếu tỷ lệ phần trăm trên giảm xuống 70-80%, mua cổ phiếu sẽ mang lại kết quả rất cao.”
Tỷ lệ cổ phiếu đã là 75% vào cuối tháng 1. Sự sáng suốt trở lại này không hề gây ngạc nhiên cho Buffett, người đã nói với Fortune rằng việc thay đổi tỷ lệ làm ông nhớ về tuyên bố về thị trường chứng khoán của Ben Graham: “Trong thời gian ngắn thì nó là một máy bỏ phiếu, nhưng về lâu dài nó là một máy cân.”
Không chỉ tin tưởng vào biểu đồ trên lý thuyết, trên tờ New York Times ngày 17 tháng 10, Buffett cũng phát biểu rằng bản thân ông đang mua cổ phiếu của nước Mỹ sau một thời gian dài không sở hữu gì (ngoài cổ phiếu Berkshire Hathaway) và trái phiếu chính phủ Mỹ. Ông nói nếu giá tiếp tục giảm thì ông hy vọng sớm sở hữu 100% tài sản ròng gồm cổ phiếu và trái phiếu của Mỹ. Giá vẫn tiếp tục giảm, chỉ số công nghiệp Dow Jones đã giảm khoảng 10% kể từ ngày 17 tháng 10, do đó Buffett có thể tiếp tục mua. Tiếc thay cho tất cả các nhà đầu tư tò mò, ông không bật mí ông đã mua những gì.
