Cưỡi trên lưng Grani, chú chiến mã kiêu hãnh của mình, Sigurd phi thẳng đến Đại sảnh để ra mắt vua Alv và hiền mẫu Hiordis. Đứng trước Đại sảnh, chàng cất tiếng hô vang dòng họ Volsung, và khi nhìn chàng, vua Alv cảm thấy thanh niên này sức mạnh tựa mươi người. Còn Hiordis, thân mẫu của chàng, ngắm nhìn ánh lửa xanh thẳm trong đôi mắt con trai và tự nhủ rằng đường đời của chàng sẽ rộng mở như cánh đại bàng giữa khoảng không bao la.

Sau khi diện kiến trước Đại sảnh, Sigurd xuống ngựa Grani, âu yếm vuốt ve chú và bảo rằng giờ đây chú có thể quay về bãi cỏ để nhập bầy cùng đàn ngựa. Chú chiến mã kiêu hãnh khẽ phì hơi đầy lưu luyến bên Sigurd rồi tung vó chạy đi.

Sigurd tiếp tục sải bước cho đến khi tới túp lều trong rừng, nơi chàng vẫn thường làm việc cùng gã thợ rèn xảo quyệt Regin. Khi chàng bước vào, trong lều chẳng có ai. Nhưng ngay trên chiếc đe, giữa làn khói của lò rèn, là một tác phẩm do chính tay Regin tạo ra. Sigurd chăm chú nhìn và một mối thù hằn đối với vật được bày ra bỗng trào dâng trong lòng chàng.

Tác phẩm của Regin là một chiếc khiên, một tấm khiên sắt lớn. Được gò nổi trên mặt khiên và tô điểm bằng những sắc màu đỏ và nâu là hình ảnh một con Rồng, một con Rồng đang trườn mình vươn ra từ cửa hang. Sigurd ngỡ đó là hình thù ghê tởm nhất trên đời, và ánh lửa lò rèn hắt lên đó cùng làn khói bốc quanh khiến nó trông chẳng khác nào một con Rồng thực thụ đang sống trong cõi lửa và khói của chính nó.

Khi chàng vẫn đang đăm đăm nhìn hình thù gớm ghiếc ấy, Regin, gã thợ rèn xảo quyệt, bước vào lò rèn. Lão đứng tựa vào vách tường và dõi theo Sigurd. Lưng lão còng xuống; mái tóc xõa che đôi mắt đỏ rực lửa, trông lão chẳng khác nào một con dã thú lẩn khuất sau những bụi cây.

"Phải, ngươi đang ngắm nhìn Fafnir con Rồng đấy, hỡi người con của dòng họ Volsung," lão cất lời với Sigurd. "Biết đâu chính ngươi sẽ là kẻ hạ sát nó."

"Ta chẳng muốn dây dưa với loài quái vật ấy. Ta thấy nó thật gớm ghiếc," Sigurd đáp.

"Với một thanh gươm tốt, ngươi có thể hạ sát nó và giành lấy vinh quang lớn lao hơn bất kỳ bậc tiên tổ nào từng có," Regin thì thầm.

"Ta sẽ giành lấy vinh quang theo cách các bậc tiên tổ của ta từng làm, trong những trận chiến với loài người và qua việc chinh phục các vương quốc," Sigurd nói.

"Ngươi không phải là một người con đích thực của dòng Volsung, bằng không ngươi đã vui lòng dấn thân đến nơi hiểm nguy và đáng sợ nhất rồi," Regin nói. "Ngươi từng nghe nói về Fafnir con Rồng mà ta vừa khắc họa hình ảnh nơi đây chứ? Nếu ngươi phi ngựa lên đỉnh đồi, ngươi có thể nhìn sang vùng đất hoang vu nơi Fafnir ẩn náu. Phải biết rằng thuở trước nơi đây từng là một miền đất tươi đẹp, nơi người dân sống trong cảnh thái bình và thịnh vượng, nhưng Fafnir đã đến và lập hang ổ trong một hang động gần đó. Hơi thở của nó mỗi khi ra vào Dòng Sông đã tàn phá vùng đất ấy, biến nơi đây thành chốn hoang tàn mà người ta gọi là Hoang mạc Gnita. Giờ đây, nếu ngươi thực sự mang dòng máu Volsung, ngươi sẽ tiêu diệt con Rồng, làm cho vùng đất ấy tươi đẹp trở lại, đưa người dân quay về và qua đó mở rộng bờ cõi cho vua Alv."

"Ta chẳng can hệ gì đến chuyện diệt rồng," Sigurd nói. "Ta phải gây chiến với vua Lygni và bắt hắn đền trả cho cái chết của Sigmund, cha ta."

"Việc tiêu diệt Lygni hay chinh phục vương quốc của hắn có ý nghĩa gì so với việc hạ sát Fafnir con Rồng chứ?" Regin kêu lên. "Ta sẽ cho ngươi biết điều mà không ai khác hay biết về Fafnir. Nó đang canh giữ một kho tàng vàng ròng châu báu chưa từng thấy ở trên đời này. Toàn bộ kho báu ấy sẽ thuộc về ngươi nếu ngươi tiêu diệt được nó."

"Ta không ham muốn sự giàu sang," Sigurd nói.

"Chẳng có sự giàu sang nào sánh được với kho báu mà Fafnir đang canh giữ. Đó chính là kho báu mà người lùn Andvari từng có từ những ngày đầu của thế gian. Xưa kia chính các vị Thần đã phải dùng nó làm vật chuộc mạng. Và nếu ngươi chiếm được kho báu này, ngươi sẽ sánh ngang với các vị Thần."

"Làm sao ngươi biết được những điều mình đang nói, hỡi Regin?" Sigurd hỏi.

"Ta biết, và có ngày ta sẽ kể cho ngươi hay vì sao ta biết."

"Và có ngày ta sẽ lắng nghe ngươi. Nhưng đừng nói thêm với ta về con Rồng này nữa. Ta muốn ngươi rèn cho ta một thanh gươm, một thanh gươm hùng mạnh và sắc bén hơn bất kỳ thanh gươm nào trên cõi đời này. Ngươi có thể làm được điều đó, Regin, bởi thiên hạ đều công nhận ngươi là thợ rèn gươm giỏi nhất."

Regin nhìn Sigurd bằng đôi mắt nhỏ hẹp đầy xảo quyệt và lão nghĩ tốt hơn hết là nên bắt tay vào việc. Thế là lão chọn những thỏi sắt nặng nhất bỏ vào lò nung, đồng thời mang ra những dụng cụ bí truyền mà lão chỉ dùng khi có người đặt làm một tuyệt tác.

Suốt cả ngày, Sigurd sát cánh làm việc cùng lão, giữ cho ngọn lửa trong lò luôn cháy rực và xách nước để làm nguội lưỡi gươm mỗi khi nó được đập nặn rồi đập nặn lại. Và trong lúc làm việc, tâm trí chàng chỉ hướng về lưỡi gươm, về cách thức chàng sẽ gây chiến với vua Lygni, và báo thù cho người cha đã bị sát hại trước khi chàng chào đời.

Cả ngày hôm đó chàng chỉ nghĩ về chiến tranh và về thanh gươm đang được tạo hình. Thế nhưng khi đêm về, trong những giấc mơ, chàng không thấy chiến trận hay gươm giáo gì cả, mà chỉ thấy Fafnir con Rồng. Chàng thấy vùng hoang mạc bị tàn phá bởi hơi thở của nó, thấy cái hang ổ của nó, và thấy nó đang trường bò từ trong hang ra, vảy lấp lánh như những vòng giáp sắt, với thân hình dài dằng dặc bằng cả một đạo quân đang hành quân.

Hôm sau, chàng cùng Regin tiếp tục tạo hình cho thanh gươm lớn. Khi nó đã thành hình qua tất cả sự khéo léo mà Regin vốn có, nó thực sự trông giống như một thanh gươm dũng mãnh. Rồi Regin mài sắc còn Sigurd đánh bóng nó. Và cuối cùng, chàng nắm lấy chuôi sắt của thanh gươm lớn.

Sigurd bèn lấy tấm khiên có khắc hình con Rồng Fafnir đặt lên chiếc đe trong lò rèn. Hai tay giơ cao thanh gươm lớn, chàng giáng một cú trời giáng xuống tấm khiên sắt.

Cú chém của thanh gươm đã phạt đứt một phần tấm khiên, nhưng lưỡi gươm thì gãy phắt trong tay Sigurd. Giận dữ, chàng quay sang Regin và quát lên: "Ngươi đã rèn cho ta một thứ gươm tồi tệ. Đừng hòng ta làm việc với ngươi nữa! Ngươi phải rèn cho ta một thanh gươm xứng danh dòng dõi Volsung."

Nói rồi, chàng bước ra ngoài, gọi Grani – chú ngựa chiến của mình – trèo lên lưng ngựa và phi như bay về phía bờ sông.

Regin lấy thêm những thanh sắt khác và bắt đầu nung rèn một thanh gươm mới. Vừa làm, lão vừa lẩm bẩm những câu thần chú nói về kho báu mà Fafnir đang canh giữ. Còn Sigurd đêm đó lại mơ thấy đống báu vật lấp lánh mà chàng chẳng hề ham muốn, những khối vàng cuồn cuộn và những ngọn núi châu báu hào quang rực rỡ.

Hôm sau, chàng lại phụ giúp Regin và cả hai cùng dốc sức rèn một thanh gươm mạnh mẽ hơn thanh trước. Họ miệt mài làm việc suốt ba ngày, rồi Regin trao vào tay Sigurd một thanh gươm đã được mài giũa sáng bóng, trông uy mãnh và lộng lẫy hơn hẳn thanh gươm trước đó. Và một lần nữa, Sigurd lấy tấm khiên khắc hình con Rồng đặt lên đe. Chàng giơ cao đôi tay và giáng xuống một đòn toàn lực. Thanh gươm chém thủng tấm khiên, nhưng khi chạm đến chiếc đe thì nó lại vỡ vụn trong tay chàng.

Chàng giận dữ rời khỏi lò rèn, gọi Grani, chú chiến mã kiêu hãnh. Chàng nhảy lên lưng ngựa và phi đi như một cơn gió lốc.

Lát sau, chàng về đến khuê phòng của mẹ và đứng trước mặt Hiordis. "Con cần một thanh gươm vĩ đại hơn," chàng nói, "hơn cả thứ kim loại được đào lên từ lòng đất. Đã đến lúc, thưa mẹ, mẹ phải trao vào tay con những mảnh vỡ của Gram, thanh gươm của Sigmund và dòng họ Volsung."

Hiordis nhìn con trai bằng ánh mắt đong đầy, và bà thấy đứa con của mình nay đã là một tráng sĩ uy dũng, một người xứng đáng cầm trên tay thanh gươm của Sigmund và dòng Volsung. Bà bảo chàng cùng đi với mình đến Đại sảnh của Nhà vua. Từ trong chiếc rương đá lớn đặt tại phòng ngủ, bà lấy ra tấm da thú và lưỡi gươm gãy được bọc kín bên trong. Bà trao những mảnh gươm vào tay con trai. "Hãy nhìn cho kỹ những mảnh của Gram," bà nói, "Gram, thanh gươm dũng mãnh mà thuở xa xưa Odin cắm vào thân cây Branstock, trong ngôi nhà của dòng họ Volsung. Mẹ muốn thấy Gram được tái sinh trong đôi tay con, hỡi đứa con trai yêu quý."

Bà ôm chầm lấy chàng như chưa từng ôm như thế bao giờ, và đứng đó với mái tóc đỏ rực xõa quanh vai, bà kể cho chàng nghe về vẻ vang của thanh gươm Gram cùng chiến tích của các bậc tiên tổ – những người từng tung hoành với thanh gươm ấy trên tay.

Sigurd liền trở lại lò rèn, đánh thức Regin dậy khỏi giấc ngủ, và bắt lão phải ngắm nhìn những mảnh vỡ đang lóe sáng của thanh gươm Sigmund. Chàng truyền lệnh cho lão phải dùng những mảnh này để rèn thành một thanh gươm cho chính tay chàng sử dụng.

Regin miệt mài làm việc trong lò rèn suốt mấy ngày liền và Sigurd không hề rời nửa bước khỏi bên lão. Cuối cùng, lưỡi gươm cũng được rèn xong, và khi Sigurd cầm nó trên tay, luồng lửa như chạy dọc theo đường gươm sắc bén.

Chàng lại đặt tấm khiên khắc hình con Rồng lên chiếc đe trong lò rèn. Lại một lần nữa, hai tay nắm chặt chuôi sắt, chàng giơ cao thanh gươm để tung ra cú đánh toàn lực. Chàng chém xuống, và thanh gươm xuyên thủng tấm khiên, chém lẹm vào cả chiếc đe, cắt đứt một góc mỏ sắt của nó. Lúc ấy, Sigurd mới biết rằng chàng đã nắm giữ trong tay thanh gươm thực sự của dòng họ Volsung. Chàng bước ra ngoài, gọi Grani, rồi phi như bay ra bờ sông. Những chùm lông cừu đang trôi lững lờ trên mặt nước. Sigurd vung gươm chém tới, và những sợi lông cừu mịn màng đã bị chẻ đôi ngay sát mép nước. Cả độ cứng lẫn độ mềm, Gram đều có thể chém đứt.

Đêm đó, Gram – thanh gươm của dòng Volsung – nằm gối đầu giấc ngủ của chàng, thế nhưng trong chiêm bao, tâm trí chàng vẫn chìm đắm trong những hình ảnh mà ban ngày chàng chẳng màng tới: ánh sáng lóa mắt của một kho báu mà chàng không thèm khát, và lớp vảy chói lọi của một con Rồng quá đỗi gớm ghiếc khiến chàng chẳng muốn giao tranh.