Sigurd xuất chinh: cùng với những tráng sĩ mà Vua Alv đã giao phó, chàng tiến đánh vương quốc của kẻ đã sát hại cha mình. Cuộc chiến chàng gây dựng ngắn ngủi chẳng dài lâu, và những trận thắng chàng lập được cũng không hề nguy hiểm. Vua Lygni lúc bấy giờ đã già cỗi, quyền lực trong tay lão chẳng còn giữ được bao nhiêu uy thế với thần dân. Sigurd hạ sát lão, thu hồi kho báu và sáp nhập lãnh thổ của lão vào vương quốc của Vua Alv.
Nhưng Sigurd vẫn chưa thỏa mãn với chiến thắng vừa đạt được. Chàng hằng mơ về những trận chiến khốc liệt và thứ danh tiếng phải đổi bằng muôn vàn gian khổ. Cuộc chiến chàng vừa trải qua nào thấm tháp gì so với những trận chiến mà người cha Sigmund của chàng, rồi cha của cha chàng là Volsung, từng tung hoành trong thời đại của họ? Sigurd không hề thỏa lòng. Chàng dẫn quân quay về qua những dãy núi mà từ các đỉnh cao của chúng,
chàng có thể phóng tầm mắt nhìn xuống sào huyệt của loài Rồng. Khi đã đến được vùng đồi núi ấy, chàng ra lệnh cho binh lính trở về cung điện của Vua Alv mang theo những chiến lợi phẩm thu được.
Họ lên đường, còn Sigurd ở lại trên những ngọn đồi, phóng tầm mắt qua Bãi hoang Gnita đến nơi Fafnir con Rồng đang trú ẩn. Bãi hoang đã bị tàn phá và hủy diệt hoàn toàn bởi hơi thở hừng hực lửa của con Rồng. Chàng nhìn thấy hang động nơi Fafnir cư ngụ, và nhìn thấy dấu vết mà những lần ra vào của nó để lại. Bởi vì mỗi ngày con Rồng đều rời khỏi hang trên vách đá, băng qua Bãi hoang để đến con sông uống nước.
Suốt ròng rã một ngày, Sigurd đứng trên đồi quan sát sào huyệt của Rồng. Vào buổi chiều, chàng thấy nó trườn ra khỏi hang, nối dài thân hình lê thê trên con đường mòn băng qua Bãi hoang, trông tựa như một con tàu lao đi vun vút nhờ hàng chục mái chèo.
Rồi chàng đến xưởng rèn của Regin. Nói với người thợ xảo quyệt ấy, Sigurd bảo:
"Hãy kể cho ta nghe tất cả những gì ngươi biết về Fafnir con Rồng."
Regin cất lời, nhưng lời lẽ của lão thật cổ xưa, kỳ lạ và chan chứa những ký tự rune cổ. Khi lão nói xong, Sigurd liền bảo: "Những gì ngươi vừa kể, ngươi sẽ phải diễn đạt lại bằng thứ ngôn ngữ mà người đời nay có thể hiểu được."
Bấy giờ Regin mới nói: "Ta vừa nhắc đến một kho báu. Người lùn Andvari đã canh giữ nó từ những ngày đầu khai thiên lập địa. Nhưng một vị thần thuộc tộc Æsir đã ép Andvari phải giao nộp kho báu ấy cho ngài, gồm những khối vàng ròng và những gò châu báu, rồi các vị thần Æsir lại trao nó cho Hreidmar, chính là cha của ta.
Vì tội sát hại Otter con trai ngài, các vị thần Æsir đã đền bù kho báu ấy cho Hreidmar, đó là kho báu lớn nhất từng xuất hiện trên đời. Nhưng Hreidmar chẳng được tận hưởng niềm vui bên của cải ấy bao lâu. Bởi vì chính một người con trai đã ra tay sát hại cha mình để chiếm đoạt kho báu ấy. Fafnir, kẻ đó chính là Fafnir, anh trai ta.
Rồi Fafnir, để không ai có thể tranh đoạt quyền sở hữu kho báu, đã tự hóa thân thành một con Rồng, một con Rồng đáng sợ đến mức chẳng ai dám bén mảng lại gần. Còn ta, Regin, bị lòng tham kho báu làm cho mờ mắt. Ta không biến đổi thân xác thành sinh vật khác, nhưng nhờ phép thuật mà cha ta truyền lại, ta đã kéo dài tuổi thọ của mình vượt qua nhiều thế hệ loài người, với hy vọng sẽ tận mắt chứng kiến cảnh Fafnir bị hạ sát để rồi thâu tóm kho báu vĩ đại ấy vào tay.
Giờ đây, hỡi người con dòng dõi Volsung, ngươi đã tường tận mọi chuyện liên quan đến Fafnir con Rồng, cùng kho báu vĩ đại mà nó đang canh giữ."
"Ta chẳng màng gì đến kho báu mà nó canh giữ," Sigurd đáp. "Ta chỉ bận lòng vì nó đã biến những vùng đất tươi tốt của nhà vua thành chốn hoang tàn và là mối họa cho nhân gian. Ta muốn có được danh tiếng khi hạ sát Fafnir con Rồng."
Regin hét lên, thân thể run lên bần bật vì niềm khao khát kho báu sục sôi trong lòng: "Với thanh Gram mà ngươi đang mang, ngươi có thể hạ sát Fafnir. Ngươi có thể tiêu diệt nó bằng thanh gươm trong tay. Lắng nghe đây, ta sẽ chỉ cho ngươi cách đánh hạ nó bằng nhát chí mạng xuyên qua lớp vảy giáp cuồn cuộn của nó. Lắng nghe ta, bởi ta đã suy tính kỹ càng mọi đường đi nước bước."
Con đường mòn dẫn ra sông của con Rồng rất rộng, bởi nó luôn đi theo một lối mòn duy nhất. Hãy đào một cái hố ngay giữa lối đi ấy, và khi Fafnir bò qua, hãy phóng gươm đâm thốc vào những vòng vảy giáp của nó bằng thanh Gram, bảo kiếm của ngươi. Chỉ có thanh Gram mới xuyên thủng được bộ giáp ấy. Khi ấy Fafnir sẽ đền tội và kho báu sẽ không còn ai canh giữ."
"Những điều ngươi nói rất khôn ngoan, Regin," Sigurd đáp. "Chúng ta sẽ đào cái hố này và ta sẽ ra tay với Fafnir theo cách ngươi chỉ dẫn."
Đoạn, Sigurd lên đường, chàng cưỡi trên lưng Grani, chú chiến mã kiêu hãnh của mình, và đến ra mắt Vua Alv cùng người mẹ Hiordis. Sau đó, chàng cùng Regin đến Bãi hoang vốn là sào huyệt của loài Rồng, và trên lối đi quen thuộc của nó, hai người đào một cái hố để mai phục hạ sát Fafnir.
Và để chú ngựa của mình không cất tiếng thét kinh hoàng khi con Rồng xuất hiện, Sigurd đã sai người đưa Grani trở về một hang đá trên núi. Chính Regin là kẻ đã dắt Grani đi. Lão nói: "Ta vốn nhát gan và chẳng thể giúp gì được cho ngươi, hỡi người con của dòng dõi Volsung. Ta sẽ rời đi và chờ đợi thời khắc Fafnir bị hạ sát."
Lão đi rồi, Sigurd nằm xuống cái hố mà họ vừa đào và tập luyện động tác đâm ngược mũi gươm lên trên. Chàng nằm ngửa, dùng cả hai tay đẩy mạnh thanh bảo kiếm hướng lên không trung.
Nhưng khi nằm đó, chàng chợt nghĩ đến một điều kinh hoàng có thể xảy ra; đó là máu và nọc độc của con Rồng sẽ xối xả trút xuống người chàng khi nằm ở đây, thiêu rụi cả da thịt lẫn xương cốt của chàng. Nghĩ đến điều đó, Sigurd vội vã rời khỏi cái hố, rồi chàng đào thêm những cái hố khác ở gần đó, đồng thời tạo ra những đường hầm ngầm thông từ hố này sang hố khác để có thể trốn chạy dòng máu độc cuồn cuộn chảy ra từ xác Rồng.
Khi nằm trở lại xuống hố, chàng nghe thấy tiếng chân con Rồng đang tiến đến và nghe cả tiếng kêu lạ lùng đầy vẻ bi ai của nó. Con Rồng dũng mãnh lao tới và chàng nghe rõ hơi thở của nó. Thân hình khổng lồ của nó trườn qua cái hố. Ngay khoảnh khắc ấy, con Rồng dừng đầu lại và cúi xuống nhìn chăm chăm vào Sigurd.
Đó chính là khoảnh khắc quyết định để vung thanh Gram. Chàng không để lỡ giây phút ngàn vàng ấy. Chàng đâm một nhát cực mạnh ngay dưới bả vai hướng thẳng về phía trái tim của con mãnh thú. Lưỡi gươm xuyên qua lớp vảy cứng cáp lấp lánh vốn là áo giáp của sinh vật ấy. Sigurd rút gươm ra, nhanh chóng luồn qua đường hầm sang cái hố thứ hai ngay khi dòng máu độc của Fafnir xối xả đổ ập xuống chỗ chàng vừa nằm.
Vươn người trồi lên khỏi cái hố thứ hai, chàng nhìn thấy thân hình khổng lồ của Fafnir đang oằn mình quằn quại và quất đuôi loạn xạ. Chàng tiến lại gần và phóng thẳng thanh gươm xuyên qua cổ con Rồng. Con Rồng lồng lộn chồm lên như muốn lao bổ vào Sigurd bằng tất cả trọng lượng nghiền nát cùng bộ móng vuốt kinh hoàng, với hơi thở hừng hực lửa và dòng máu kịch độc. Nhưng Sigurd đã nhanh nhẹn nhảy tránh sang một bên và chạy ra xa. Bấy giờ Fafnir mới cất lên tiếng thét hấp hối cuối cùng. Sau khi cào cấu tung cả đất đá bằng những chiếc móng sắc nhọn, nó nằm rạp xuống mặt đất, phần đầu cắm sâu vào chiếc hố ngập ngụa dòng máu độc của chính nó.
Lúc bấy giờ Regin, nghe thấy tiếng thét báo hiệu Fafnir đã bị tiêu diệt, liền chạy đến nơi trận chiến vừa diễn ra. Khi thấy Sigurd vẫn còn sống và hoàn toàn vô sự, lão liền bật lên một tiếng thét đầy giận dữ. Bởi vì mưu đồ của lão vốn là muốn Sigurd bị dìm ngập và thiêu rụi trong cái hố ngập dòng máu độc của Fafnir.
Nhưng lão nhanh chóng nén cơn giận dữ lại và trưng ra bộ mặt vui vẻ mừng rỡ với Sigurd. Lão reo lên: "Giờ đây ngươi đã có được tiếng tăm lừng lẫy! Muôn đời sau người ta sẽ gọi ngươi là Sigurd, Kẻ Hủy Diệt Fafnir. Ngươi sẽ đạt được vinh quang lớn lao hơn bất kỳ bậc tiên tổ nào từng có, hỡi Hoàng tử dòng dõi Volsung."
Lão thốt lên những lời đường mật ấy, bởi vì bây giờ khi chàng vẫn còn sống sót, có một việc lão muốn Sigurd phải làm cho bằng được.
"Fafnir đã bị hạ sát," Sigurd nói, "và chiến thắng này chẳng dễ dàng gì có được. Giờ là lúc ta có thể trở về ra mắt Vua Alv cùng từ mẫu, và kho báu vàng bạc từ sào huyệt Fafnir sẽ mang lại cho ta chiến lợi phẩm vĩ đại."
Regin xảo quyệt đáp: "Hãy đợi đã. Khoan đã nào. Ngươi vẫn còn phải làm một việc cho ta. Hãy dùng thanh gươm đang cầm trên tay mổ xẻ thi thể con Rồng và lấy trái tim của nó ra cho ta. Khi ngươi đã lấy được nó ra, hãy nướng chín để ta được thưởng thức và trở nên thông thái hơn người. Hãy làm điều này vì ta, người đã chỉ cho ngươi cách hạ sát Fafnir."
Sigurd làm theo đúng những gì Regin muốn. Chàng rạch lấy trái tim con Rồng rồi treo nó lên nhữngh cọc để nướng. Regin lùi ra xa và để mặc chàng ở lại đó. Khi Sigurd đứng trước đống lửa tiếp thêm củi vào, cả khu rừng chìm vào một sự tĩnh mịch đến rợn ngợp.
Chàng cúi xuống để lật một nhánh cây khô vào giữa ngọn lửa. Đúng lúc đó, một giọt mỡ từ trái tim con Rồng đang nướng nhỏ giọt rơi trúng bàn tay chàng. Giọt mỡ nóng bỏng thiêu đốt da thịt chàng. Chàng đưa tay lên miệng để xoa dịu vếtng bỏng, và đầu lưỡi chàng vô tình nếm phải giọt máu đang bốc cháy của con Rồng.
Chàng đi nhặt thêm củi cho ngọn lửa. Đến một bãi đất trống, chàng nhìn thấy những chú chim; có bốn con đang đậu cùng nhau trên một nhành cây. Chúng cất tiếng hót trò chuyện với nhau, và ngạc nhiên thay, Sigurd nghe hiểu và nhận ra chúng đang nói những gì.
Con chim thứ nhất cất giọng: "Kẻ vừa đặt chân đến thung lũng này mới ngây thơ làm sao! Hắn chẳng mảy may hoài nghi về kẻ thù, thế mà kẻ vừa ở bên hắn cách đây không lâu nay đã rời đi để mang giáo tới lấy mạng hắn rồi."
"Hắn muốn ra tay sát hại chàng vì số vàng trong hang động của con Rồng," con chim thứ hai cất tiếng.
Và con chim thứ ba tiếp lời: "Giá như tự mình thưởng thức trái tim của con Rồng, hắn sẽ thấu triệt mọi thứ trí tuệ trên đời."
Nhưng con chim thứ tư lại bảo: "Hắn vừa nếm một giọt máu Rồng và giờ đây hắn đã hiểu chúng ta đang nói gì rồi."
Bốn chú chim không hề bay đi cũng chẳng ngừng hót. Thay vào đó, chúng bắt đầu kể về một chốn dung thân kỳ diệu mà chúng biết.
Sâu trong thẳm rừng già, lũ chim ca vang, có một Ngôi Điện mang tên Ngôi Nhà Ngọn Lửa. Mười bức tường của nó lần lượt mang tên Uni, Iri, Barri, Ori, Varns, Vegdrasil, Derri, Uri, Dellinger, Atvarder, và mỗi bức tường đều do chính người Lùn mang tên đó xây nên. Bao quanh Ngôi Điện là một vòng tròn lửa mà không một ai có thể vượt qua. Và bên trong Ngôi Điện ấy, một nàng thiếu nữ đang say giấc, nàng là người thiếu nữ thông thái nhất, dũng cảm nhất và xinh đẹp nhất trên cõi đời này.
Sigurd đứng lặng người như bị bỏ bùa mê, say sưa lắng nghe tiếng hót của loài chim.
Nhưng đột nhiên nhịp điệu tiếng hót của chúng thay đổi hẳn, âm điệu trở nên sắc bén và nhức nhối.
"Kìa, nhìn kìa!" một con kêu lên. "Hắn đang quay lại để hãm hại chàng thanh niên."
"Hắn đang tiến đến chỗ chàng thanh niên lăm lăm ngọn giáo," con khác hét lên.
"Giờ thì chàng thanh niên sẽ mất mạng nếu không nhanh chân lên," con thứ ba cất giọng.
Sigurd quay phắt lại và nhìn thấy Regin đang lê bước tiến về phía mình, vẻ mặt đầy sát khí và lặng lẽ, trên tay lăm lăm ngọn giáo. Ngọn giáo ấy đã đâm xuyên qua người Sigurd nếu chàng chần chừ thêm một khoảnh khắc nào nữa ở nơi vừa đứng lắng nghe tiếng chim ca. Vừa xoay người lại, tay vẫn cầm sẵn thanh bảo kiếm, chàng vung tay phóng mạnh, và thanh Gram cắm phập vào ngực Regin.
Bấy giờ Regin mới thét lên: "Ta chết đây—ta chết đi mà chưa từng được chạm tay vào kho báu do Fafnir canh giữ. A, một lời nguyền đã giáng xuống kho báu ấy, vì Hreidmar, Fafnir và cả ta đều phải bỏ mạng vì nó. Nguyện cho lời nguyền của vàng bạc giờ đây sẽ trúng lên kẻ đã tước đoạt mạng sống của ta."
Rồi Regin trút hơi thở cuối cùng. Sigurd đến xốc thi thể lão ném xuống cái hố nằm cạnh xác của con Rồng đã chết. Sau đó, để được ăn trái tim con Rồng và trở thành người thông thái nhất nhân gian, chàng bước tới nơi mình đã để lại món quà đó đang nướng. Và chàng thầm nghĩ sau khi ăn xong trái tim, chàng sẽ tiến vào hang của Rồng để mang toàn bộ kho báu ở đó đi, đem về làm chiến lợi phẩm dâng lên Vua Alv và từ mẫu. Rồi chàng sẽ băng qua khu rừng để tìm cho bằng được Ngôi Nhà Ngọn Lửa, nơi nàng thiếu nữ thông thái nhất, dũng cảm nhất và xinh đẹp nhất trần gian đang say giấc.
Nhưng Sigurd đã chẳng thể ăn được trái tim con Rồng nữa. Khi bước đến chỗ để món quà đang nướng, chàng bàng hoàng nhận ra ngọn lửa đã thiêu rụi nó thành tro bụi mất rồi.
