Một người thợ may và một người thợ kim hoàn cùng nhau đi du hành. Một buổi chiều nọ, khi mặt trời đã khuất sau dãy núi, họ nghe thấy tiếng nhạc văng vẳng từ xa, âm thanh càng lúc càng rõ rệt. Tiếng nhạc nghe thật lạ lùng nhưng lại du dương đến mức họ quên hết cả mệt mỏi và rảo bước nhanh hơn. Khi họ tới một ngọn đồi, ánh trăng đã lên cao, và ở đó, họ thấy một đám những người đàn ông và phụ nữ tí hon đang nắm tay nhau, xoay tròn trong điệu múa với vẻ hân hoan và say mê khôn tả.

Họ cất tiếng hát vô cùng quyến rũ, và đó chính là thứ âm nhạc mà hai kẻ lữ hành đã nghe thấy. Ở giữa đám đông ấy, một ông lão ngồi đó, vóc dáng cao hơn những người còn lại. Ông mặc chiếc áo khoác đa sắc, chòm râu xám màu thép rủ dài xuống ngực. Hai người đứng sững sờ, chăm chú quan sát điệu múa. Ông lão ra hiệu cho họ tiến vào, và những người tí hon sẵn lòng mở rộng vòng tròn. Người thợ kim hoàn, vốn có cái bướu trên lưng, và giống như mọi người gù lưng khác, ông ta khá can đảm nên liền bước vào; anh thợ may ban đầu có chút sợ hãi và ngần ngại, nhưng khi thấy mọi người đang nhảy múa vui vẻ, anh cũng lấy hết can đảm đi theo. Vòng tròn lập tức khép lại, và những người tí hon tiếp tục hát múa với những bước nhảy hoang dại nhất. Tuy nhiên, ông lão rút con dao lớn đeo bên hông, mài sắc, rồi khi thấy dao đã đủ bén, ông nhìn về phía những người lạ mặt. Họ vô cùng khiếp sợ nhưng chẳng có thời gian suy nghĩ, bởi ông lão đã túm lấy người thợ kim hoàn và nhanh như chớp, cạo sạch tóc trên đầu ông ta, rồi chuyện tương tự cũng xảy ra với anh thợ may. Nhưng nỗi sợ hãi của họ tan biến khi công việc xong xuôi, ông lão vỗ vai cả hai một cách thân thiện, như thể muốn bảo rằng họ đã cư xử rất tốt khi để mặc cho ông làm thế mà không hề chống cự. Ông dùng ngón tay chỉ vào một đống than nằm một bên, ra hiệu cho hai kẻ lữ hành hãy nhét đầy than vào túi. Cả hai vâng lời, dù chẳng biết đống than đó có ích gì, rồi họ tiếp tục lên đường tìm chỗ trú qua đêm. Khi họ đã xuống tới thung lũng, chuông đồng hồ của tu viện gần đó điểm mười hai tiếng, và tiếng hát dứt hẳn. Chỉ trong chốc lát, tất cả đã biến mất, và ngọn đồi chìm vào tĩnh mịch dưới ánh trăng.

Hai người lữ hành tìm được một quán trọ, họ nằm xuống giường rơm và đắp áo khoác lên người, nhưng vì quá mệt mỏi nên đã quên không lấy đống than ra khỏi túi trước khi ngủ. Sức nặng đè lên người đánh thức họ dậy sớm hơn thường lệ. Họ sờ vào túi và không thể tin vào mắt mình khi thấy túi không còn đầy than nữa, mà thay vào đó là vàng ròng; thật hạnh phúc thay, tóc trên đầu và râu của họ cũng đã mọc lại dày dặn như xưa.

Giờ đây họ đã trở thành những người giàu có, nhưng gã thợ kim hoàn, vốn có tính tham lam, đã nhét đầy túi mình hơn, nên lại giàu gấp đôi anh thợ may. Người tham lam, dù đã có nhiều, vẫn cứ muốn có thêm nữa, vì thế gã thợ kim hoàn đề nghị anh thợ may hãy ở lại thêm một ngày nữa, tối đến lại lên đó để mang thêm nhiều kho báu hơn nữa từ chỗ ông lão trên đồi về. Anh thợ may từ chối và nói: "Tôi đã đủ rồi và tôi bằng lòng; giờ tôi sẽ làm chủ, cưới người thương của tôi (anh gọi người yêu mình như vậy), và tôi là một người hạnh phúc." Nhưng anh vẫn ở lại thêm một ngày để chiều lòng gã. Đến tối, gã thợ kim hoàn khoác một đôi túi lên vai để có thể mang về nhiều hơn, rồi lên đường tới ngọn đồi. Gã thấy những người tí hon vẫn đang ca hát nhảy múa như đêm hôm trước, và ông lão lại cạo sạch đầu gã, rồi ra hiệu cho gã lấy than đi. Gã chẳng chần chừ, nhét đầy ắp những gì có thể vào túi, rồi quay về đầy hoan hỉ và trùm áo khoác lên người. "Dẫu cho vàng có nặng đến mấy," gã tự nhủ, "ta cũng cam lòng chịu đựng," và cuối cùng gã chìm vào giấc ngủ với sự chờ đợi ngọt ngào rằng sáng hôm sau mình sẽ là một người giàu có tột bậc.

Khi mở mắt, gã vội vàng bật dậy để kiểm tra túi, nhưng gã sững sờ khi chẳng lấy ra được gì ngoài những cục than đen, dù có thò tay vào bao nhiêu lần đi chăng nữa. "Số vàng mình lấy được đêm trước vẫn còn đó mà," gã nghĩ, rồi đi lấy số vàng ấy ra, nhưng gã bàng hoàng khi thấy nó cũng đã biến thành than cả rồi. Gã đấm tay lên trán, bàn tay bám đầy bụi than, và rồi gã cảm thấy cả đầu mình trơn láng, cũng như chỗ lẽ ra phải có bộ râu thì nay chẳng còn gì. Nhưng bất hạnh vẫn chưa dừng lại ở đó; gã lần đầu tiên nhận ra rằng ngoài cái bướu trên lưng, một cái bướu thứ hai, to chẳng kém, đã mọc ngay trước ngực gã. Lúc này gã mới nhận ra đó là sự trừng phạt cho tính tham lam của mình và bắt đầu khóc lớn. Anh thợ may tốt bụng bị đánh thức bởi tiếng khóc, anh an ủi kẻ bất hạnh hết mực và nói: "Ông đã là bạn đồng hành của tôi trong suốt chuyến du hành; ông cứ ở lại với tôi và chia sẻ gia tài của tôi." Anh đã giữ lời, nhưng gã thợ kim hoàn tội nghiệp đành phải mang hai cái bướu suốt cả cuộc đời, và phải đội mũ để che cái đầu trọc lóc của mình.